券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一季报，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍(bèi)乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券(quàn)商一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘一度涨停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券商(shā徐海为是谁？ng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)开展取得一定徐海为是谁？成绩，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿(yì)元的低(dī)基数有关(guān)，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华徐海为是谁？林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出(chū)有所增长，市场回暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预期(qī)下(xià)实现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在(zài)关于(yú)国金证券的研(yán)报中称(chēng)，自营(yíng)投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务(wù)收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营(yíng)投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核(hé)心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅(fú)修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的(de)改善。

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